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电气设备:限电影响被高估 荐8股

2019-12-04 13:43:14来源:励志吧0次阅读

电气设备:限电影响被高估 荐8股 2015-09-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

市场回顾上周电力设备行业下跌,周跌幅达10.27%,在所有行业中跌幅排名第8。电力设备细分行业中,风电周跌幅为18.2%;光伏周跌幅为15. 6%;二次设备周跌幅最低,为14.08%;一次设备跌幅居前,达1 . 6%;电站设备Ⅱ周跌幅为1 .75%;核电周跌幅为1.7 %。

行业动态中报总结:中报新能源业绩向好,限电影响被高估请关注我们新能源行业中报总结报告《制造业盈利提升,新能源运营向好》。

我们认为,1)新能源行业制造业盈利逐步提升,收入平均增速在 0%左右,毛利率小幅提升,净利润平均较上年同期增长24%。2)新能源运营公司普遍规避限电较为严重地区,光伏发电毛利率较为稳定维持在60%左右,风电维持在55%左右,考虑到未来限电改善以及降息带来的财务成本下降,我们继续看好新能源运营。 )长期关注能源互联网主题。

光伏:九月加工贸易手册暂停多晶硅价格仍区间盘整暂停加工贸易手册的“58号文件”已真正开始起作用。2014年8月14日商务部和海关总署发布《关于暂停太阳能级多晶硅加工贸易进口的公告》(以下称“58号文件”),公告声明,我国暂停受理太阳能级多晶硅加工贸易进口业务申请,但考虑到下游企业的发展,决定并给予加工贸易一年的延缓期。目前,延缓期限即将到期,“58号文件”亟待严格执行。

我们认为,1)58号问后续将严格执行,将对美国REC多晶硅带来冲击,但利好韩国多晶硅。2)随着下半年旺季来临,预计多晶硅价格将小幅攀升。 )利好国产多晶硅厂商,除了保利协鑫、大全,重点关注通威股份,9月份开始逐步迎来满产。

配网:2万亿配网投资拉开序幕2015-2020年,配电网建设改造投资不低于2万亿元,其中2015年投资不低于 ,000亿元,“十三五”期间累计投资不低于1.7万亿元。

我们认为,1)电网投资体现国家稳增长意图,“农配网”投资额大幅提升短期利好配网一次设备厂商,推荐北京科锐。2)二次设备,尤其是智能配网相关公司将长期受益,重点关注许继电气、国电南瑞。 )长期配置能源互联网主题,随着电改以及配网投资逐步落地,能源互联网主题迎来长期布局机会,重点关注积成电子、智慧能源。

风险提示1)中国宏观经济政策变化2)政策效果不如预期

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